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競業達IPO:應收賬款及存貨快速攀升 違規納稅屢次被罰

2020/4/2 17:37:44      挖貝網 劉君

競業達應收賬款逐年攀升,存貨逐年攀升,且存貨中大部分為已發出商品,隱藏巨大風險。競業達研發支出遠低于行業平均水平,還因稅收違規多次被稅務部門處罰。

年初,北京競業達數碼科技股份有限公司(簡稱,競業達)更新招股書。根據新披露的招股書,競業達擬募集資金7.97億元,于深交所中小板上市。此次上市保薦機構為國金證券。

競業達主營業務為向教育、軌道交通安防領域提供信息服務,并向智慧城市領域拓展,服務包括信息的研發、生產、銷售等。目前競業達已經為數千所中小學校和數百所大學提供了產品和服務,同時還參與了北京、濟南、長沙、青島、貴陽、西安、烏魯木齊、杭州等十余個城市的軌道交通安防建設與改造。

應收賬款逐年攀升

2016年至2019年上半年,競業達營業收入分別為3.26億元、4.25億元、5.16億元、3.76億元,對應凈利潤分別為4446萬元、5276萬元、1.05億元、1.02億元。綜合毛利率分別高達47.12%、49.07%、52.05%、51.58%。

不過,與毛利率攀升不和諧的是,競業達的應收賬款也在逐年攀升。

同時期,競業達的應收賬款分別為6523.38萬元、1.23億元、1.58億元、2.28億元,呈現逐年攀升之勢,且2019年上半年應收賬款出現了大幅增加,相比2018年底,僅半年時間就增長了7000萬元。

同時,競業達應收賬款占營業收入的比例分別達到了19.99%、28.9%、30.58%、60.61%,可以發現,其應收賬款占營業收入的比例近年來呈現增長加速之勢,2019年上半年的營業收入中有超過六成都是應收賬款,隱藏巨大隱患。

隨著應收賬款總金額的增加,其應收賬款占各期末總資產的比例也出現大幅攀升,直至2019年上半年達到了26.86%。也就是說,公司總資產中近三成為應收賬款。

那么競業達應收賬款如此之高,壞賬情況又如何呢?

同時期,競業達每年的壞賬準備約在1100萬元-2300萬元之間,分別為1163.34萬元、1496.25萬元、2015.82萬元、2228.84萬元。

壞賬準備.png

其中2016年壞賬約為其當年凈利潤的26.17%,2019年這一比例為9.78%,壞賬占比較高,尤其是2016年,幾乎吞噬了當年近三成的利潤,可見其近年來壞賬比例并不低。

存貨隱藏巨大風險

對競業達而言,應收賬款尚不足代表其隱藏的風險,更大的風險是存貨中的發出商品,即商品已交付給下游客戶,但尚無法確認收入,連應收賬款都算不上,而且這部分金額較大、占比較大。

競業達的存貨由原材料、庫存商品、發出商品、在產品和委托加工物資構成,其中發出商品是其存貨的重中之重。

2016年至2019年上半年,競業達的存貨賬面價值分別為5796.62萬元、1.68億元、2.13億元、1.77億元,其中發出商品的占比分別為64.28%、89.99%、92.99%、84.04%??梢哉f,近年來,競業達的存貨絕大部分為發出商品,其存貨約粗略等于為發出商品。

 14.發出商品.png

那么發出商品是什么概念呢?根據其披露,是指競業達根據客戶需要將硬件設備、軟件平臺發送至客戶現場,在現場進行安裝、調試,但客戶還沒有驗收,還不能確認收入,連未來可能發生壞賬的應收賬款都構不上。

而這部分發出商品占當年凈資產的比例分別高達30%、69%、70%、44%,如果發出商品未通過驗收,或者遺失,將造成巨大損失,對業績形成巨大沖擊。

發出商品加上高企的應收賬款,任何一項出現暴雷,都將是競業達無法承受之重。

稅收違規屢次被罰款

競業達還多次出現稅收違規的情況,并因此繳納了高額滯納金。

2017年5月、2018年1月競業達的一家子公司和豐臺分公司分別被稅務機關罰款200元,罰款共計400元。

2018年3月,競業達2014年采購時收到的發票在2018年被稅務機關認定為不合格發票,是否涉嫌買賣假發票不得而知,不過競業達因此補繳了19.38萬元的稅款,還繳納了12.11萬元的滯納金。此次罰款金額不小,情節可能較嚴重,不過競業達認為非主觀故意。

除過因稅務問題被罰,競業達還有過兩次車輛違章,2017年車輛違章被罰1100元,2016年被罰款500元。

除此之外,競業達還存在研發支出相對較低,競爭力不足,市場競爭加劇面臨客戶流失等問題。

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